Erro do Compilador CS1541

Opção de referência inválida: "symbol" – não é possível referenciar diretórios

O compilador detectou uma tentativa de especificar um diretório em vez de um arquivo específico. Por exemplo, ao usar a opção do compilador Referências, você deve especificar um arquivo; não é possível especificar um diretório.

Por exemplo, passar /reference:c:\ ao compilador geraria o erro CS1541.